Tytuł Rynek obligacji skarbowych wobec wyzwań pożyczkowych potrzeb sektora general government w strefie euro Autor Blandyna Puszer Język polski Wydawnictwo Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach ISBN 978-83-7875-551-7 Rok wydania 2019 Katowice Wydanie 1 ilość stron 253 Format pdf Spis treści WSTĘP 9
Rozdział 1
POŻYCZKOWE potrzeby SEKTORA GENERAL GOVERNMENT STREFY EURO. PODSTAWOWE ZAŁOŻENIA 19
1.1. Dylematy finansów władzy publicznej 19
1.2. Identyfikacja pojęcia i źródła powstawania pożyczkowych potrzeb sektora general government 27
1.3. Deficyt budżetowy strefy euro 31
1.4. Dług publiczny a pożyczkowe potrzeby sektora general government 37
1.5. Stanowcze formy finansowania pożyczkowych potrzeb sektora general government w strefie euro 43
1.6. Obligacje źródłem finansowania pożyczkowych potrzeb sektora general government 48
Rozdział 2
OCENA ŹRÓDEŁ POŻYCZKOWYCH POTRZEB SEKTORA GENERAL GOVERNMENT W STREFIE EURO W LATACH 2006-2016 52
2.1. Pożyczkowe zapotrzebowania netto sektora general government w strefie euro i krajach strefy euro 52
2.2. Dług sektora general government w krajach strefy euro 60
2.3. Rola „sześciopaku", Paktu fiskalnego oraz „dwupaku" w ograniczaniu pożyczkowych potrzeb sektora general government 69
2.4. Poziom i struktura finansowania pożyczkowych potrzeb sektora general government strefy euro i krajów strefy euro w latach 2006-2016 75
Rozdział 3
OBLIGACJE SKARBOWE W PROCESIE FINANSOWANIA POŻYCZKOWYCH POTRZEB SEKTORA GENERAL GOVERNMENT STREFY EURO 83
3.1. Klasyfikacja obligacji skarbowych strefy euro 83
3.2. Zasady emisji obligacji skarbowych w krajach strefy euro 88
3.3. Wielkość emisji obligacji sektora central government w latach 2006-2016 94
3.4. Główne rodzaje emisji obligacji sektora central government w latach 2006-2016 100
Rozdział 4
RENTOWNOŚĆ OBLIGACJI SEKTORA CENTRAL GOVERNMENT W LATACH 2006-2016 106
4.1. Ryzyko obligacji skarbowych strefy euro 106
4.2. Znaczenie credit ratingu jako narzędzia pomiaru ryzyka 108
4.3. Rentowność obligacji skarbowych strefy euro w latach 2006-2016 112
4.4. Rentowność i spready rentowności obligacji skarbowych w krajach strefy euro 115
4.5. Determinanty rentowności obligacji skarbowych w strefie euro 118
4.6. Rentowność obligacji skarbowych strefy euro i krajów strefy euro. Badania empiryczne 123
4.6.1. Model empiryczny 123
4.6.2. Ocena wpływu wybranych czynników na rentowność obligacji skarbowych strefy euro 125
4.6.3. Ocena wpływu wybranych czynników na rentowność obligacji skarbowych w krajach strefy euro 129
Rozdział 5
MECHANIZM FUNKCJONOWANIA OBLIGACJI SKARBOWYCH STREFY EURO I KRAJÓW STREFY EURO 142
5.1. Integracja rynku obligacji sektora central government w strefie euro 142
5.2. Inwestorzy jako podmioty kreujące popyt na rynku obligacji skarbowych w krajach strefy euro 144
5.3. Rola primary dealers na rynku obligacji skarbowych w strefie euro 147
5.4. Organizacja rynku wtórnego obligacji skarbowych w strefie euro 150
5.5. Centralne depozyty papierów wartościowych w strefie euro główną instytucją systemu rozrachunku 155
5.6. Centralni kontrahenci jako podmioty dokonujące rozliczeń 157
5.7. TARGET2-Securities – platforma umożliwiająca rozrachunek transakcji na rynku obligacji skarbowych w strefie euro 160
5.8. Zmiany funkcjonowania rynku obligacji skarbowych w strefie euro po globalnym kryzysie finansowym 163
Rozdział 6
OBLIGACJE UNIJNE WOBEC POŻYCZKOWYCH POTRZEB SEKTORA GENERAL GOVERNMENT W STREFIE EURO 173
6.1. Zasady emisji obligacji projektowych wdrożonych do finansowania inwestycji infrastrukturalnych sektora general government 173
6.2. Obligacje społeczne jako wdrożony instrument w koncepcji „płatności za efekt" 181
6.3. Obligacje Europejskiego Mechanizmu Stabilności 188
6.4. Propozycje nowych obligacji jako instrumentu finansowania pożyczkowych potrzeb sektora general government strefy euro 192
6.5. Korzyści i zagrożenia związane z obligacjami unijnymi 196
ZAKOŃCZENIE 199
ZAŁĄCZNIK 207
BIBLIOGRAFIA 231
SPIS RYSUNKÓW 249
SPIS TABEL 251
Rozdział 1
POŻYCZKOWE potrzeby SEKTORA GENERAL GOVERNMENT STREFY EURO. PODSTAWOWE ZAŁOŻENIA 19
1.1. Dylematy finansów władzy publicznej 19
1.2. Identyfikacja pojęcia i źródła powstawania pożyczkowych potrzeb sektora general government 27
1.3. Deficyt budżetowy strefy euro 31
1.4. Dług publiczny a pożyczkowe potrzeby sektora general government 37
1.5. Stanowcze formy finansowania pożyczkowych potrzeb sektora general government w strefie euro 43
1.6. Obligacje źródłem finansowania pożyczkowych potrzeb sektora general government 48
Rozdział 2
OCENA ŹRÓDEŁ POŻYCZKOWYCH POTRZEB SEKTORA GENERAL GOVERNMENT W STREFIE EURO W LATACH 2006-2016 52
2.1. Pożyczkowe zapotrzebowania netto sektora general government w strefie euro i krajach strefy euro 52
2.2. Dług sektora general government w krajach strefy euro 60
2.3. Rola „sześciopaku", Paktu fiskalnego oraz „dwupaku" w ograniczaniu pożyczkowych potrzeb sektora general government 69
2.4. Poziom i struktura finansowania pożyczkowych potrzeb sektora general government strefy euro i krajów strefy euro w latach 2006-2016 75
Rozdział 3
OBLIGACJE SKARBOWE W PROCESIE FINANSOWANIA POŻYCZKOWYCH POTRZEB SEKTORA GENERAL GOVERNMENT STREFY EURO 83
3.1. Klasyfikacja obligacji skarbowych strefy euro 83
3.2. Zasady emisji obligacji skarbowych w krajach strefy euro 88
3.3. Wielkość emisji obligacji sektora central government w latach 2006-2016 94
3.4. Główne rodzaje emisji obligacji sektora central government w latach 2006-2016 100
Rozdział 4
RENTOWNOŚĆ OBLIGACJI SEKTORA CENTRAL GOVERNMENT W LATACH 2006-2016 106
4.1. Ryzyko obligacji skarbowych strefy euro 106
4.2. Znaczenie credit ratingu jako narzędzia pomiaru ryzyka 108
4.3. Rentowność obligacji skarbowych strefy euro w latach 2006-2016 112
4.4. Rentowność i spready rentowności obligacji skarbowych w krajach strefy euro 115
4.5. Determinanty rentowności obligacji skarbowych w strefie euro 118
4.6. Rentowność obligacji skarbowych strefy euro i krajów strefy euro. Badania empiryczne 123
4.6.1. Model empiryczny 123
4.6.2. Ocena wpływu wybranych czynników na rentowność obligacji skarbowych strefy euro 125
4.6.3. Ocena wpływu wybranych czynników na rentowność obligacji skarbowych w krajach strefy euro 129
Rozdział 5
MECHANIZM FUNKCJONOWANIA OBLIGACJI SKARBOWYCH STREFY EURO I KRAJÓW STREFY EURO 142
5.1. Integracja rynku obligacji sektora central government w strefie euro 142
5.2. Inwestorzy jako podmioty kreujące popyt na rynku obligacji skarbowych w krajach strefy euro 144
5.3. Rola primary dealers na rynku obligacji skarbowych w strefie euro 147
5.4. Organizacja rynku wtórnego obligacji skarbowych w strefie euro 150
5.5. Centralne depozyty papierów wartościowych w strefie euro główną instytucją systemu rozrachunku 155
5.6. Centralni kontrahenci jako podmioty dokonujące rozliczeń 157
5.7. TARGET2-Securities – platforma umożliwiająca rozrachunek transakcji na rynku obligacji skarbowych w strefie euro 160
5.8. Zmiany funkcjonowania rynku obligacji skarbowych w strefie euro po globalnym kryzysie finansowym 163
Rozdział 6
OBLIGACJE UNIJNE WOBEC POŻYCZKOWYCH POTRZEB SEKTORA GENERAL GOVERNMENT W STREFIE EURO 173
6.1. Zasady emisji obligacji projektowych wdrożonych do finansowania inwestycji infrastrukturalnych sektora general government 173
6.2. Obligacje społeczne jako wdrożony instrument w koncepcji „płatności za efekt" 181
6.3. Obligacje Europejskiego Mechanizmu Stabilności 188
6.4. Propozycje nowych obligacji jako instrumentu finansowania pożyczkowych potrzeb sektora general government strefy euro 192
6.5. Korzyści i zagrożenia związane z obligacjami unijnymi 196
ZAKOŃCZENIE 199
ZAŁĄCZNIK 207
BIBLIOGRAFIA 231
SPIS RYSUNKÓW 249
SPIS TABEL 251
