Tytuł Analiza ekonomiczna nieruchomości inwestycyjnych Autorzy Katarzyna Śmietana, Tomasz Ramian Język polski Wydawnictwo Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach ISBN 978-83-7875-190-8 Rok wydania 2014 Katowice Wydanie 1 liczba stron 222 Format pdf Spis treści Wstęp 9
Rozdział 1
Nieruchomość jako instrument inwestycyjny 11
1.1. Nieruchomości jako aktywa rzeczowe 13
1.2. Dylematy identyfikacji nieruchomości inwestycyjnych 16
1.3. Parametry ekonomiczne nieruchomości 22
1.4. Czynniki kształtowania wartości nieruchomości inwestycyjnych 27
1.5. Siły wpływające na poziom wartości nieruchomości inwestycyjnych 30
1.6. Obszary zarządzania wartością nieruchomości inwestycyjnych 32
Rozdział 2
Zakres i narzędzia analizy ekonomicznej nieruchomości inwestycyjnych 37
2.1. Potencjał ekonomiczny nieruchomości 37
2.2. Przesłanki wykorzystania narzędzi analizy ekonomicznej w odniesieniu do nieruchomości inwestycyjnych 40
2.3. Narzędzia analizy ekonomicznej nieruchomości inwestycyjnych 48
2.4. Wykorzystanie narzędzi analizy ekonomiczno-finansowej w odniesieniu do nieruchomości 55
Rozdział 3
Kategorie wartości w analizie ekonomicznej nieruchomości 58
3.1. Podstawowe zagadnienia dotyczące wartości 58
3.2. Rynkowe i nierynkowe kategorie wartości na tle podstaw wyceny 60
3.3. Wartość rynkowa 62
3.4. Wartość użytkowa 66
3.5. Wartość inwestycyjna 67
3.6. Wartość odtworzeniowa 69
3.7. Wartość godziwa 71
Rozdział 4
kanon w kształtowaniu wartości nieruchomości inwestycyjnych 73
4.1. Kanon w klasyfikacji nieruchomości na przykładzie obiektów biurowych 74
4.2. Standard rynkowy 76
4.3. Standard użytkowy 81
4.4. Standard środowiskowy 83
4.5. Benchmarking w zarządzaniu wartością nieruchomości inwestycyjnych 87
Rozdział 5
Koncepcja optymalnego sposobu używania w analizie ekonomiczno-finansowej nieruchomości inwestycyjnej 91
5.1. Definicja najlepszego sposobu używania nieruchomości 91
5.2. Analiza OSU dla nieruchomości gruntowej niezabudowanej i zabudowanej 92
5.3. Test czterech kryteriów w analizie OSU 94
5.4. Przykłady testu czterech kryteriów dla gruntu niezabudowanego (nieulepszonego) 100
5.5. Test czterech kryteriów dla nieruchomości jako udoskonalonej 103
5.6. Przykłady testu czterech kryteriów dla gruntu zabudowanego 104
Rozdział 6
Analiza finansowa i techniczno-ekonomiczna nieruchomości inwestycyjnych 107
6.1. Wskaźniki operacyjne w ocenie sprawności działania nieruchomości 108
6.2. Wskaźniki ryzyka finansowego nieruchomości 111
6.3. Wskaźniki rynkowe w analizie ekonomiczno-finansowej nieruchomości 113
6.4. Wskaźniki technologiczno-ekonomiczne jako uzupełnienie analizy finansowej nieruchomości 115
Rozdział 7
Analiza inwestycyjna nieruchomości wytwarzających dochody 119
7.1. Cykl życia nieruchomości jako inwestycji 120
7.2. Faza inwestycyjna – parametry i zakres analizy 122
7.3. Faza operacyjna – właściwości i zakres analizy 126
7.4. Faza likwidacji (wyjścia z inwestycji) – atrybuty i zakres analizy 129
7.5. Proste wskaźniki oceny inwestycji w nieruchomości 130
7.6. Metody dyskontowe w ocenie inwestowania w nieruchomości 136
7.7. Wykorzystanie modeli wartości w ocenie produktywności inwestowania w nieruchomości 139
Rozdział 8
Metody wyceny nieruchomości inwestycyjnych 142
8.1. Uwarunkowania wyceny nieruchomości i podejścia w wycenie 142
8.2. Podejście porównawcze w wycenie nieruchomości 146
8.3. Podejście dochodowe 149
8.3.1. Podstawowe założenia metody inwestycyjnej 149
8.3.2. Główne komponenty procedury wyceny w podejściu dochodowym 152
8.3.3. Stopy zwrotu w wycenie nieruchomości podejściem dochodowym 155
8.3.4. Metoda zysków 164
8.4. Podejście kosztowe 166
8.5. Metoda pozostałościowa 168
8.6. Współmierność stopy zwrotu i dochodu w wycenie nieruchomości oraz analizie opłacalności inwestycji 179
Rozdział 9
Due diligence nieruchomości inwestycyjnych 171
9.1. Definicje i rodzaje due diligence 171
9.2. Analiza stanu nieruchomości w wycenie 174
9.3. Due diligence przedsiębiorstwa 175
9.4. Due diligence nieruchomości komercyjnych 176
9.5. Praktyka due diligence wśród inwestorów instytucjonalnych 179
Rozdział 10
Kompleksowa analiza nieruchomości inwestycyjnej z zastosowaniem metod dyskontowych – studium przypadku 185
Bibliografia 203
Załączniki 211
Rozdział 1
Nieruchomość jako instrument inwestycyjny 11
1.1. Nieruchomości jako aktywa rzeczowe 13
1.2. Dylematy identyfikacji nieruchomości inwestycyjnych 16
1.3. Parametry ekonomiczne nieruchomości 22
1.4. Czynniki kształtowania wartości nieruchomości inwestycyjnych 27
1.5. Siły wpływające na poziom wartości nieruchomości inwestycyjnych 30
1.6. Obszary zarządzania wartością nieruchomości inwestycyjnych 32
Rozdział 2
Zakres i narzędzia analizy ekonomicznej nieruchomości inwestycyjnych 37
2.1. Potencjał ekonomiczny nieruchomości 37
2.2. Przesłanki wykorzystania narzędzi analizy ekonomicznej w odniesieniu do nieruchomości inwestycyjnych 40
2.3. Narzędzia analizy ekonomicznej nieruchomości inwestycyjnych 48
2.4. Wykorzystanie narzędzi analizy ekonomiczno-finansowej w odniesieniu do nieruchomości 55
Rozdział 3
Kategorie wartości w analizie ekonomicznej nieruchomości 58
3.1. Podstawowe zagadnienia dotyczące wartości 58
3.2. Rynkowe i nierynkowe kategorie wartości na tle podstaw wyceny 60
3.3. Wartość rynkowa 62
3.4. Wartość użytkowa 66
3.5. Wartość inwestycyjna 67
3.6. Wartość odtworzeniowa 69
3.7. Wartość godziwa 71
Rozdział 4
kanon w kształtowaniu wartości nieruchomości inwestycyjnych 73
4.1. Kanon w klasyfikacji nieruchomości na przykładzie obiektów biurowych 74
4.2. Standard rynkowy 76
4.3. Standard użytkowy 81
4.4. Standard środowiskowy 83
4.5. Benchmarking w zarządzaniu wartością nieruchomości inwestycyjnych 87
Rozdział 5
Koncepcja optymalnego sposobu używania w analizie ekonomiczno-finansowej nieruchomości inwestycyjnej 91
5.1. Definicja najlepszego sposobu używania nieruchomości 91
5.2. Analiza OSU dla nieruchomości gruntowej niezabudowanej i zabudowanej 92
5.3. Test czterech kryteriów w analizie OSU 94
5.4. Przykłady testu czterech kryteriów dla gruntu niezabudowanego (nieulepszonego) 100
5.5. Test czterech kryteriów dla nieruchomości jako udoskonalonej 103
5.6. Przykłady testu czterech kryteriów dla gruntu zabudowanego 104
Rozdział 6
Analiza finansowa i techniczno-ekonomiczna nieruchomości inwestycyjnych 107
6.1. Wskaźniki operacyjne w ocenie sprawności działania nieruchomości 108
6.2. Wskaźniki ryzyka finansowego nieruchomości 111
6.3. Wskaźniki rynkowe w analizie ekonomiczno-finansowej nieruchomości 113
6.4. Wskaźniki technologiczno-ekonomiczne jako uzupełnienie analizy finansowej nieruchomości 115
Rozdział 7
Analiza inwestycyjna nieruchomości wytwarzających dochody 119
7.1. Cykl życia nieruchomości jako inwestycji 120
7.2. Faza inwestycyjna – parametry i zakres analizy 122
7.3. Faza operacyjna – właściwości i zakres analizy 126
7.4. Faza likwidacji (wyjścia z inwestycji) – atrybuty i zakres analizy 129
7.5. Proste wskaźniki oceny inwestycji w nieruchomości 130
7.6. Metody dyskontowe w ocenie inwestowania w nieruchomości 136
7.7. Wykorzystanie modeli wartości w ocenie produktywności inwestowania w nieruchomości 139
Rozdział 8
Metody wyceny nieruchomości inwestycyjnych 142
8.1. Uwarunkowania wyceny nieruchomości i podejścia w wycenie 142
8.2. Podejście porównawcze w wycenie nieruchomości 146
8.3. Podejście dochodowe 149
8.3.1. Podstawowe założenia metody inwestycyjnej 149
8.3.2. Główne komponenty procedury wyceny w podejściu dochodowym 152
8.3.3. Stopy zwrotu w wycenie nieruchomości podejściem dochodowym 155
8.3.4. Metoda zysków 164
8.4. Podejście kosztowe 166
8.5. Metoda pozostałościowa 168
8.6. Współmierność stopy zwrotu i dochodu w wycenie nieruchomości oraz analizie opłacalności inwestycji 179
Rozdział 9
Due diligence nieruchomości inwestycyjnych 171
9.1. Definicje i rodzaje due diligence 171
9.2. Analiza stanu nieruchomości w wycenie 174
9.3. Due diligence przedsiębiorstwa 175
9.4. Due diligence nieruchomości komercyjnych 176
9.5. Praktyka due diligence wśród inwestorów instytucjonalnych 179
Rozdział 10
Kompleksowa analiza nieruchomości inwestycyjnej z zastosowaniem metod dyskontowych – studium przypadku 185
Bibliografia 203
Załączniki 211
